商业养老险投资前景可期

     长线资金在2016年的投资过程中取得了相对稳健的投资收益。分析人士认为，社保基金、险资等长线资金获取不菲收益，一方面与其在A股市场的适时布 局有关，另一方面也是相关资金管理机构积极主动操作的结果。未来随着税收递延政策红利的释放，商业养老险资金的储备必将有明显增长，而这部分资金也将成为 专业投资机构参与A股市场的优质“弹药”。

　　投资者期盼长线资金入市

　　长线资金中被寄予厚望的养老金，有望在2016年迎来入市良机。深交所近日公布的《2015年个人投资者状况调查报告》显示，展望2016年证券市场，投资者期待各项改革措施的平稳推出，投资者情绪总体保持中性，而最受投资者期待的政策即“养老金入市”。

　 　人社部网站近日刊登文章称，养老保险基金投资运营后，参保者不必担心自己养老金的按时足额发放会受影响。按规定，各地留出了确保当期发放的养老金，将结 余基金用于投资运营。对于投资运营的养老保险基金，人社部、财政部通过健全监管制度与机制，多方面确保它的安全。为保障基金安全，按规定，投资机构和受托 机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专门用于弥补养老基金投资可能出现的亏损。

　　社保基金、保险资金在A股市场上的表现也受关注。公开资料显示，全国社保基金在2015年的投资战绩有望再创新高，而保险资金也交出了高于以往业绩的答卷。分析人士认为，这一方面与长线资金在A股市场的适时布局有关，另一方面也是相关资金管理机构积极主动操作的结果。

　　民生证券分析师李少君表示，注重长期投资的养老金入市，将为资本市场带来稳定的增量资金，改善目前资本市场的投资者结构，有助于资本市场健康发展。

　 　对于有望入市的养老金而言，一些问题仍有待解决。某养老险公司人士认为，养老金储备规模较低，“第一支柱”（基本养老金）投资收益过低，甚至低于通胀水 平，没有达到保值增值功效。此外，目前个人养老还是以自愿购买养老产品为主。各地养老金储备情况不尽相同，如何进行科学投资，有待进一步研究。

　　商业养老险前景广阔

　　除“第一支柱”和“第二支柱”（企业年金）的资金积累外，商业养老保险的运作空间也被业内所关注。分析人士认为，随着个人税收递延型养老险的相关试点工作推进，税收递延政策将成为完善养老产业中最大的制度红利，为保险业在投资端发力带来多重机遇。

　 　某养老险公司人士表示，目前，养老险公司的机构数量虽然不多，但随着税收递延政策落地，商业养老险资金的储备必将有明显的增量，这部分资金将成为专业投 资机构参与A股市场的优质“弹药”。与其他保险资金相似，商业养老险资金也将以安全性为首要考虑因素，谨慎稳健投资于合适的标的。

　　与此 同时，新的养老险机构也有望入场。上市公司锦龙股份近日发布公告称，其拟与上海华信国际集团有限公司、广东省粤科金融集团有限公司、深圳市宝安华丰实业有 限公司、成都浪度家私有限公司、韬蕴（北京）投资基金管理有限公司共同出资设立“前海华业养老保险有限公司”（暂定名）。业内人士认为，考虑到未来社会养 老需求增大，与养老产业相关的金融服务也将明显受益，上市公司布局养老险业务，既有利于提升自身竞争力和估值，又能够产生行业间的协同效应，利于布局更多 细分领域。

　　中国证券报记者了解到，在A股市场上，已有养老险公司对于上市公司持续关注并积极调研，平安养老险、长江养老险等机构对蓝筹 股和创业板部分标的都进行过走访。分析人士认为，商业养老险机构将随着体量的增大，在资本市场上发挥更大的机构投资者功能，为资本市场的稳健发展贡献力 量。