老龄化投资或是未来“风口”

在这样的背景下，医疗和养老产业，包括医药、医疗器械、医疗服务、老人护理、养老地产等行业蕴藏着巨大的历史性投资机遇。赵雪芹表示，中国已经逐渐步入老龄化社会，会催生巨量的医疗和养老需求，从而带来相关产业的发展机会。

赵雪芹认为，当前阶段，消费升级和老龄化产业发展的主要表现体现在了服务型消费的崛起，她认为消费升级的一般路径是从非耐用消费品到耐用消费品再到服务消费。

据介绍，我国目前人均可支配收入已达到4700美元左右。“历史经验表明，人均5000美元是服务消费崛起的关键拐点，我们将重点把握这一历史机遇，寻找符合社会消费趋势变化的优质标的。”赵雪芹说。

中国证券报：老龄化产业的发展具体会使得服务型消费发生哪些改变？

赵雪芹：从美国经验来看，当人口进入老龄化阶段后，居民医疗护理支出占消费比重会不断提高。1960年代美国居民医疗护理支出占消费比重仅为 5%，如今已显著超过15%。我国城镇医疗保健支出占比仍然较低，仅相当于美国1967年的水平，伴随着老龄化社会的到来，医疗保健支出占比的提升成为必 然。特别是医疗服务行业，医药行业发展将会成为重点领域。医疗服务行业主要以医疗卫生机构为载体，向消费者提供的产品和服务关乎其健康和生命。同时，我们对诸如在线医疗、血制品等医疗行业细分领域也会重点关注。

中国证券报：在港股市场，您重点的投资方向在哪里？

赵雪芹：重点的投资方向主要包括港股折价率处于高位的A+H股蓝筹股，以及港股通成分股中符合我们消费升级和老龄化投资方向的低估值股票。

从行业来看，医药、养老、消费、信息技术、文化传媒，以及包括博彩在内的港股特有行业均是主要投资方向。同时，前海开源本身也是布局沪港深基金最为前瞻和积极的基金公司，公司也引入了强大的海外研究团队，我们会利用好这些资源优势(1980.850, -5.00, -0.25%)，加强对港股投资机会的挖掘。