老龄化社会来临 医改产业链成资本关注焦点

    A股在本周迎来震荡走势，盘面上部分早期热门题材股逐步冷淡，与此同时，以医疗服务、医疗器械为代表的大健康产业继续获得资金的关注。分析认为，随着老龄化社会的来临，国家医改方案的逐步推进，健康服务产业将迎来巨大的增长空间，成为众多创投机构和资本关注的焦点领域。
医疗器械迎国产替代机遇七条主线可以掘金
        随着老龄化人口的增多，医疗器械的需求开始爆发，行业进入快速增长期，尤其是国产医疗器械。根据工信部发布的数据，2016年1-4月，医药工业规模以上 企业实现主营业务收入8679.23亿元，同比增长10.4%，其中主营业务收入增长最快的是医疗仪器设备及器械、中药饮品。“十三五”规划纲和“中国制 造”提升计划都将国产医疗器械的创新研发、质量升级提升到了前所未有的高度。
政策大力扶持
         今年以来，医疗器械受到了来自政策的大力支持。不管是“十三五”规划纲要，还是“中国制造”提升计划等等，都将国产医疗器械的创新研发、质量升级提升到了前所未有的高度——国家战略的位置。国产医疗器械迎来了发展的大好时机。
   6月20日，国家食品药品监督管理总局发布了《关于征求医疗器械优先审批程序意见的函》，这是继2014年《创新医疗器械特别审批程序(试行)》实行之 后，此次政策再次放开优先审评的适用范围，扩大至列入国家重大科技专项或国家重点研发计划以及临床急需的产品，包括IVD、影象、核医学设备等，结合卫计 委发布的“精准医学研究”2016年度项目公示，核心内容就是实现医疗器械的国产化。
         从终端来看，在医改试点省湖南、试点城市山东济南、以及首都北京等的医改方案中，都提出鼓励优先采用国产设备。另外一方面，从国家卫计委最新出台的医院控 费来看，全国医疗费用增长幅度从20%降到2017年底的10%以下。而其控费措施，重点之一就是优先采购国产高值耗材。德邦证券指出，未来国产医疗器械 的增长值得期待。
两大核心驱动行业发展
      中国医疗器械行业的发展，有两大核心驱动要素：一是增量与结构，二是创新与整合。
        申万宏源证券指出，从增量与结构看，老龄化及发病率提升刺激医疗需求高速增；大病不出县(县级医院)，以及鼓励大力发展民营医院(民营医院)带来医疗器械支出的可观增量；改变以药养医，服务诊断占比提升刺激医疗器械诊断的结构性提升；进口替代是国产品牌的重要机遇。
        而从创新与整合看，行业并购整合与平台化是大势所；由医疗器械产品向服务延伸拓展是重要方向；专业化细分领域产品创新突破是关键；医疗器械的智能互联网化是未来重要趋势。
       从医疗器械国产替代化来看，上海证券认为利好具有显著技术优势、有望实现进口替代的研发型企业，建议关注星河生物、博晖创新、理邦仪器，以及精准医疗先行企业丽珠集团、北陆药业、安科生物等。
   申万宏源也十分看好医疗器械行业的投资机会，其建议关注七大领域：一是平台型龙头，如乐普医疗、鱼跃医疗；二是体外诊断试剂，如科华生物、迈克生物、达安 基因、迪安诊断、博晖创新、万孚生物、润达医疗；三是高值耗材，如恒基达鑫、凯利泰、冠昊生物；四是独立影像中心，如华润万东、广宇集团；五是肿瘤治疗中 心，如星河生物、中珠控股；六是医疗机器人，如金明精机；七是家用医疗器械，重点关注蒙发利、九安医疗、三诺生物。
潜力股精选
乐普医疗（300003）
心血管介入治疗器械领先
公 司现已形成医疗器械、药品、医疗服务及策略性业务(包含移动医疗、金融业务等)四大板块，公司在2013年率先开发县级心血管介入治疗市场。目前公司在大 力构建以“基层药店诊所”为入口的三级心血管网络医院服务体系。该体系包括北京心血管网络医院、五家大区级网络医院和1500家县级基层药店诊所。东吴证 券长期看好公司在心血管领域的“药品+器械+服务”三位一体、“线上+线下”融合的全产业链平台布局。
鱼跃医疗（002223）
有望进一步外延式并购
        鱼跃医疗以家庭医疗、临床医疗、互联网医疗为三大核心业务方向，布局家用呼吸和心血管器械、临床高值耗材和手术器械、远程慢病管理和诊断等业务。2016 年公司将继续深耕医院临床市场，探索三大领域业务进展，优先整合上械集团并持续推进细分行业龙头企业的收购。国信证券指出，公司收购上械集团并购整合后， 未来内生外延成长可期，且医云模式进展迅速有望给业绩带来弹性。
星河生物（300143）
高端放疗设备标的
       星河生物拟以1100 万美元增资认购GSL公司43%的股权，目前GSL公司持有美国先进质子放疗设备企业Protom公司25%的股权。与传统放疗相比，质子重离子由于其 “布拉格峰”能量释放特征，从而达到精准治疗效果，即副作用小，特别适用于儿童的患者，使其不留或少留后遗症。西南证券指出，考虑到伽马刀和质子治疗系统 业务壁垒高、稀缺性强，公司作为A股最佳高端放疗设备标的和高端医疗器械典范。
金明精机 （300281）
研发服务机器人
   金明精机与清华大学机械工程系合作布局康复领域，致力于服务机器人研发，目前已投入1500万，未来将提供整套的康复领域的解决方案。公司未来目标为致力 于建成康复领域的标准体系，并协助各大医院建成康复科。长城国瑞证券认为，公司借助清华大学的技术优势，强势切入医疗服务机器人市场，对公司的大健康战略 来说具有里程碑式的重大意义。
达安基因 （002030）
定位基因精准医疗
        达安基因定位基因精准医疗，核酸诊断市场稳定增长，公司目前拥有7家独立实验室，具备无创产前基因检测、肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序的试点资质，实 验室规模在国内排前五，其中在广州和四川地区的实验室盈利较好，主要客户群体为二级医院。长城证券指出，在公立医院社会化发展的政策背景下，公立医院改革 有望持续深入，混营式改革为公司提供较好的投资介入机会。
医疗服务增长势头正猛服务价格改革利好部分公司