全球老龄化 中国经济能不变成僵尸要看运气

　　习近平：对外开放不会停滞更不会走回头路

　　习近平：在新的起点上，我们将坚定不移全面深化改革，开拓更好发展前景。

　　中国经济发展进入新常态，这是中国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理阶段演进的必经过程。要在新常态下保持经济中高速增长，必须依靠改革。

　　我们将继续推进供给侧结构性改革，解决好当前经济发展中的主要矛盾，通过优化要素配置和调整产业结构提高供给体系质量和效率，激发市场活力，促进协调发展。

　　我们将继续创新体制机制、突破利益固化藩篱，全面推进依法治国，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。

　　……在新的起点上，我们将坚定不移扩大对外开放，实现更广互利共赢。奉行互利共赢的开放战略，不断创造更全面、更深入、更多元的对外开放格局，是中国的战略选择。我们对外开放不会停滞，更不会走回头路。

　　旁白：或许大家觉得上面这些话都没啥，过去不是一直这么说吗？注意了，2012年那会儿，大家还议论“打通改革前后三十年”，你就知道上面表态有什么意义了。至于背后的究竟，不解释。

　　这总归是好消息，起码这几年，被吓得屁滚尿流拼命办海外移民的有钱人和城市中产群体，暂时可以稍安勿躁了……

　　非但大方向是好的，现在连宏观经济趋势短期波动貌似也不错，你看看下面：

　　8月中国服务业PMI整体温和扩张

　　8月5日公布的财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）从7月的51.7升至52.1，整体温和扩张，但仍低于长期平均值。

　　这一趋势与国家统计局服务业PMI一致。国家统计局公布的8月服务业商务活动指数（服务业PMI）为52.7，比7月微升0.1。

　　受财新中国制造业PMI回落的影响，8月财新中国综合PMI录得51.8，略低于7月数值。

　　旁白：总体看，中国经济似乎见底回升啦，起码数据反应是这样，而且行业信息似乎也支撑这一点：

　　中国重卡销售淡季旺销

　　据第一商用车网报道，尽管8月是传统的“销售淡季”，但国内重卡市场共约销售各类车辆4.95万辆，较去年同期大幅增长45%，增幅创下今年以来月度增幅的最高值。不过这一数据并非官方数据，仅供参考。

　　报道称，今年1月，重卡市场销量同比下降8%；2月份开始由负转正，同比增长27%；3月份销量增速为10%；4月份增长17%；5月份增长 25%；6月份增长18%；7月份同比上升34%。8月份，月度增速达到了惊人的45%！其次，8月份销售4.95万辆的规模，是今年以来月度销量首次超 过2014年同期水平。

　　广发机械团队分析师罗立波、刘芷君、代川、王珂等人在周末的报告中称，重卡销量继续大超预期，显示在房地产销售猛增、财政基建发力的情况下，今年实体经济的需求好转，对处于低谷的投资品的拉动巨大。

　　旁白：都明白，这是地产和基建的功劳，和其他行业没太大关系。这能火多久？不用看中国央妈，其实是看美联储。现在看，美联储加息概率急剧缩水：

　　8月份美国非农数据远低于市场预期

　　上周五，被市场期待许久的美国8月份非农就业人口数据报告终于出炉，但数据却不及预期。多位分析人士认为，这会对美联储9月份加息预期降低提供支撑作用。

　　但也有人认为，这份报告并没有强劲到足够让投资者相信美联储将会在9月份加息，不过也没有差到足以迫使投资者全然相信美联储9月份会按兵不动的程度。

　　数据显示，美国8月份季调后非农就业人口增长15.1万人，低于预期18万人。前值从25.5万人上修至27.5万人；8月份失业率4.9，预期为4.8，前值为4.9。

　　旁白：这很让人怀疑是美国官方有意调整所致，因为市场万千投资者不是吃素的，大家一致预期本来是18万，结果一下子差距这么多，这不是有意“调控预期”是什么？老空头希夫干脆说美联储是大忽悠：

　　希夫：美联储其实“披着鹰皮的鸽子”

　　近期以来，联储画风大变，几乎每隔几天，官员们就要站出来提醒市场，说9月加息是完全“可能”的。联储何以会做出如此激进的姿态？

　　在最近的广播当中，著名经济学家席夫（Peter Schiff）就对联储的真实动机进行了分析，认为他们完全是“披着鹰皮的鸽子”。

　　席夫说，本质上，这就是一种诱骗的手法，联储靠这样可以为自己争取一点空间，以确保他们实际上什么都不必去做。

　　具体的逻辑是这样的：一个鱼贩子一遍遍告诉自己的顾客，“我可能接下来就要涨价了”。他在给所有人造成了鱼可能涨价的印象之后，再宣布“我决定不涨价了”，顾客们就会对当前的价格非常开心，多买“廉价”的鱼——尽管事实上，什么都没有发生过。

　　旁白：这就是活脱脱的骗子，话说一国官员搞到这么没节操，也是历史罕见，还美其名曰“调控预期”。这么干的结果，自然就是新兴市场国家疯狂借债：

　　发展中经济体今年在全球债市发行的债务创纪录

　　发达国家超低利率令亚洲国家和南美国家借款成本下降，发展中经济体今年在全球债市发行的债务创纪录。

　　墨西哥、卡塔尔和阿根廷等新兴市场今年共发行了价值900亿美元的债券。摩根大通债券分析师预计，截至年底，随着沙特首次亮相全球债券市场，新兴市场发行发行硬货币（hard currencies，比如美元和欧元）债券金额将达到超过1250亿美元。

　　过去几个月，低迷的通胀率令各大经济体维持利率在低水平，欧洲央行、日本央行和英国央行更是进一步放松了货币政策，这种对基金经理而言惩罚性的低利率环境推动新兴市场的固定债务需求跳涨。

　　上周五公布的美国8月非农数据不及预期，本月美联储加息预期再度降温，也为新兴市场资产移除了潜在威胁。而创纪录的资金流入转而推升新兴市场债券价格，降低借款成本并推动发债量的上升。

　　旁白：借钱啊，现在这么便宜的钱，为何不借？非但新兴市场国家借钱，美国企业也借钱啊，干啥？回购股票啊，他们这么干下去，估计不久美国股市都要消失：

　　美国股市将因为并购回购股份而消失

　　在美国主要证券交易所交易的普通股数量是三十年里最少的。正如CNBC援引的投行Jefferies股票策略师德桑柯蒂斯的话，“芝加哥大学证券价格分析中心数据显示，目前在交易的仅有3267支股票，这是自1984年以来的最低位。”

　　这一现象的背后是什么？德桑柯蒂斯解释道：“由于上市活动少、兼并活动有所增加以及公司回购股票等，美国股市的规模正变得越来越小，这可能是主 动型投资公司落后于它们的指数的众多原因之一。因此，不管是上市股票的总数还是每家上市公司的流通股数量，股市都在收缩。或者正如Dark Bid的德鲁此前指出的那样，股市正逐渐消失在一个巨大的杠杆并购中。

　　预期下一场股市暴跌即将发生的批评家和末日论者并不少。但是另一种可能性是股市自己将完全消失。

　　旁白：事情搞到这个地方，能有多少荒唐就有多少荒唐，大家评论中国房市说假离婚买房实在太不靠谱，可你看看美国股市即将消失的可能性，就知道美联储干的事情更不靠谱了：他们不是维稳资本市场而是干脆消灭市场！非但美联储这么干，其他央行都这么干：

　　央行们注入市场流动性等于过去历史总和

　　据说全球的交易员每天已经处于一种“僵尸”状态，不再需要积极研究全球各类资产的基本面信息和最新的增量新闻，只需要关注全球央妈们的动向即可。

　　背后的原因只有一个：全球央行从未像如今这样，向金融系统注入天量流动性，推高了几乎所有风险资产的价格。

　　据德银统计，至今为止全球央行注入的流动性，已超过历史上所有央行流动性干预的总和。

　　在主要央行中，美联储目前的货币政策偏中性，但9月份或12月份可能加息一次。欧洲央行和日本央行的QE扩张根本停不下来，而英国央行也已开始重新扩大QE规模。”

　　旁白：这种情况下，你能说啥？只能说全球央行都“日本化”了，之所以如此，就在于全球社会都步入日本老龄化社会的后尘：

　　全球社会“日本化”

　　日本如今面临的经济困局，或许也将是全球主要经济体难以避免的命运，瑞银认为，日本经济增长陷入停滞、通胀持续萎靡，这背后的最主要原因是日本劳动年龄人口占比的下滑。