早盘：两市涨跌不一 养老金入市在望

2月20日早盘，沪指低开0.1%，报3198.96点；深成指高开0.05%，报10203.02点。

消息面上，有媒体获悉，首批养老金权益类组合有望本周打款，将资金划给管理人，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。事实上，在投资权益类养老金入市前，现金管理类组合已先行启动，并已在春节前将资金委托给管理人。权益类入市是当下养老金入市的最新动作，最快将在本周买入股票。

国金证券指出，A股市场在上周五冲关前期指数（3238点）高点后，由于成交量并未有效放大，无功而返，使得不少机构又重回分歧的路径。当前，预计“小阳春”行情依旧具备，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，由此市场反弹的趋势并未发生变化。

海通证券建议投资者安心守仓。因为目前市场仍处在大震荡市格局中，国企改革和“一带一路”政策持续催化，短期经济基本面企稳，震荡中枢和底部抬升的趋势有望延续。回顾历史，4月才是行情的决断期。而目前市场处于政策暖风期，美股和港股走强有助情绪回暖。预计春季行情将持续，建议安心持仓，聚焦国企改革、一带一路、财税改革等主题。