探索创新模式加码布局实体经济

        在经济发展转型升级、金融资产“脱虚入实”的新形势下,新的宏观环境对保险资金的运用将产生重大影响。保险资金将更加注重长期投资和价值投资,多模式参与实体经济。

       作为国内专业养老保险公司中的“领头羊”,平安养老保险股份有限公司(以下简称“平安养老险”)正在紧锣密鼓地探索创新模式,加码布局支持实体经济发展。近日,平安养老险总经理助理兼投资总监王承炜、平安养老险另类投资事业部总经理王海瑛接受上海证券报专访,详解养老险公司对接实体经济的具体路线图。

       双线布局“输血”实体经济

           保险资金具有规模大、期限长、来源稳定等属性,使其与交通、能源、棚改等基础设施和公共事业项目天然契合。作为对接实体经济最主要的机构投资者之一,近年来保险机构一直积极投身于基础设施和公共服务项目。

       目前,平安养老险在服务实体经济发展方面,整体布局分为两部分。王承炜告诉记者,一部分是通过发行债权计划、股权计划等方式参与,另一部分是通过保险资金直接投资的模式切入。

       “截至目前,平安养老险发行的保险基础设施债权投资计划及股权投资计划主要投向基础设施领域,包括长江经济带和‘一带一路’等。”王海瑛透露说,平安养老险在推进中的基础设施投资项目规模接近1000亿元,同时正在为多家央企和大型国企量身定制支持实体经济的重点创新项目,涉及航空、新材料等领域,后续将陆续推向市场。

       在对接实体经济实际操作时,保险资金是否有项目类型、底层资产和地区的偏好?王海瑛坦言,在行业选择上,平安养老险主要根据国家产业政策导向,选择出适合中长期投资的行业,重点关注城市基础设施、电力、新能源、航空航天、医药健康等类型的项目;在项目类型上,以基础设施项目及其他优质实体经济企业为主,目前平安养老险投资的项目外部债项评级绝大多数为AAA级。

PPP投资聚焦交通基建项目

       随着支持保险资金服务实体经济相关政策的陆续出台,保险资金“输血”地方基建、驰援实体经济的路径正在不断拓宽。其中,政策空间打开后,PPP(政府与社会资本合作项目)被视为保险资金在经济新常态下支持地方经济建设的重大创新。

       　“平安养老险倾向于联合大型央企工程主体与产业方组成联合体,共同参与竞标、投资、运维管理并最终退出,对于投入项目公司的形式,可根据实际情况采用保险基础设施投资计划、基金或者股权直投等方式来设定。”王海瑛透露。

       对于未来基建领域的PPP投资机会,王海瑛表示,主要聚焦在市政公用事业、地铁、轨交、城际高铁、高速公路等板块当中,因为以上项目都属于政府大力支持的基础设施建设项目,也通常是带动当地经济快速发展的重大项目,符合保险资金“安全、稳健”的投资要求。

       　此外,对于债转股、不良资产处置等项目,平安养老险也正密切关注投资机会。王承炜直言:“作为一家定位于专业养老资产管理机构的公司,平安养老险已尝试开展类股权融资业务,在股权融资方面具备了一定的经验。在政策法律合规条件成熟的情况下,未来会积极参与。”

       　在参与未上市股权投资方面,平安养老险主要以间接投资为主且规模较小。王承炜解释说:“由于未上市股权投资项目有抗风险能力较差、缺乏流动性等特征,出于分散投资、控制风险的角度考虑,我们主要通过认购股权投资基金的方式参与、借助基金投资中小创业公司的方式支持实体经济发展,未来可能通过转让基金份额、投资标的IPO等方式退出。在行业方向上,目前暂时选定医药生物这一具有长期成长空间、科研含量和技术壁垒较高的领域。”

       值得一提的是,在服务实体经济的过程中,由于一些创新模式尚在探索阶段,从而对保险机构的项目审查、风险管理、投后监督等风控环节提出了较大挑战。王承炜告诉记者,对此,平安养老险主要是通过建立完善的非标投资风险管理体系,建立专业的风控团队、制定严格的审批决策制度和流程,实现“投前、投中、投后”的全流程风险管控,来防范投资风险。